未来更多不确定性在于4季度美豆新作上市后的影响，但复盘2018年行情，关税加征官宣后，中美之间尚有较大的协商空间，因此是否会影响25/26年度大豆出口，不确定很大，目前单边可交易价值不大，套利上或有一定反套空间，但基于上述逻辑，预计空间同样不大。巴西升贴水存支撑股票正规融资门槛，国内豆粕成本仍会支撑单边走势。操作上不建议过度交易贸易政策，美豆走势偏弱较为确定，但国内豆粕仍维持区间震荡看法股票正规融资门槛，预计2505合约在2850-3050间波动。

• 股票正规融资门槛